西班牙国债收益率突破7%

6月14日,周四,十年期西班牙国债收益率突破了7%这一重要心理关口。这也是欧元区创立以来西班牙国债收益率首次突破7%。

7%被视为正在深陷债务危机的欧元区国家是否需要救助的门槛。在此之前,希腊、爱尔兰和葡萄牙,都是在其十年期国债收益率突破7%后,不得不寻求欧盟救助的。

西班牙上周末虽然接受了欧盟对本国银行业最多1000亿欧元的救助。但这一救助反而破坏了市场对西班牙政府的信心,因为救助银行将导致债务与GDP的比重进一步上升10%。

之前一天,西班牙首相拉霍伊在议会讲话时呼吁欧洲发起一场保证欧元生存的“战争”。拉霍伊称“欧洲在经历创建以来最严重的危机,欧元处境危险”。

拉霍伊公布了自己在6月6日写给欧盟的信件,呼吁欧洲央行在短期内进一步采取行动购买债券,以保证欧元区金融稳定。拉霍伊还称,应强化欧元区财政与银行监管的中央控制。他说,西班牙支持这种做法,即使为此失去部分国家主权也可以接受。

华尔街将这种主动出让主权换取救助的呼声视为“绝望”。

13日,周三,美股收盘后,信用评级机构穆迪公司将西班牙政府债券评级由A3连降三级至Baa3,评级展望为负面。目前的评级仅比垃圾评级高一级,而穆迪称还将再度审查,在三个月内决定是否进一步下调。

如果西班牙失去投资评级,更多债权人将被迫抛售西班牙国债。

穆迪称下调评级的主要原因有三:一是1000亿欧元救助贷款将使得该国面临的债务压力更加沉重;二是西班牙政府目前在其本国金融市场融资能力有限,这从其不得不向外部寻求救助贷款便可得到印证;三是西班牙目前疲软的经济增长状况大大削弱了其政府的债务偿付能力。

评级下调让西班牙处境更加艰难。自西班牙申请欧盟救助其银行业以来,西班牙国债收益率就持续创下欧元时代以来最高水平。

而西班牙也带来了可怕的传染效应。本周,十年期意大利国债收益率突破6%,周四一度升至6.3%。不仅多家华尔街机构,连奥地利财长也公开表态,称意大利可能不得不接受救助。

意大利总理蒙蒂周三在议会演讲时回应称意大利无需外部救助,他呼吁国内政界支持他的改革措施,并敦促欧洲领导人要迅速以实际行动侧重增长,包括推出欧元债券等措施。

周四,意大利发行了45亿欧元的国债,收益率大幅上升,其中三年期国债的借贷成本是1个月前的1.5倍。

面对意大利、西班牙两国元首的呼声,德国总理默克尔周四在议会发表演讲时作出回应。她说,根本就没有解决欧元区危机的“神奇解决方案”,并再次拒绝欧元债券和欧洲银行存款担保机制。

默克尔说,德国是“强劲的”,“但我们也知道德国的强劲不是无限的”。

不过,本周出现的一个新趋势开始让华尔街对德国也感到担忧。以往当西班牙和意大利国债收益率上升时,作为“避险天堂”,德国国债的收益率会走低。但十年期德国国债收益率本周连续三天上涨,并于周四突破1.5%,创下一个多月以来最高。

有评论说,“过去几天的情况明确表明,德国国债开始失去避险天堂的地位。市场也开始将外围国家的坏消息视为是德国的坏消息。”

花旗集团认为德国国债走势透露的信号是,“这场危机正以前所未有的速度恶化。投资者正在为两种尾部风险定价,要么是欧元区分裂,要么是财政联盟”。